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成都双层井盖深圳风采厂家: 白君:一條新主線正準備啟動

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樓主
發表于 2019-11-19 21:16:57 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  如果有仔細看周末央行報告,就會發現不但以前一直強調的“貨幣中性”早就過期了,央行正在一步一步,悄悄的慢慢的,寬松化。周三的LPR還沒來,但從上周MLF加碼、周末貨幣政策進一步寬松,不難預測1年期LPR保底降5個基點,懸念只在于5年期LPR是否也降——這將直接點燃一條蓄勢待發的新主線。

  房地產的小周期

  房地產的小周期,小白在早些時候已有提及,不過很多小伙伴對“小周期”的概念理解有點困難,于是小白畫了個圖,這樣會好理解得多。

  前面房價N年瘋漲的就是大周期,這兩年調控成果出來之后,跌價、縮量,這個大周期在不知不覺間早就結束了。當量價回落到一定階段,各種條件成熟到一定程度,就會反彈,不管是價,還是量占主導,反正總成交額有一波高確定性的中期回升,這就是“小周期”。

  小周期后,可能來個C浪下跌,可能震蕩上行來個新的主升浪,也可能來個高位震蕩,這是后話,我們沒必要太早去判斷,抓住眼前的這個小周期,才是最實際的。

  即使說到這,依然不少人不能接受,“房住不炒”已經在樓市神話破滅之后深入人心,很多人已經相信房價今后只跌不漲,就像當年每個人都相信房價只漲不跌。

  不過這并不是壞事,股市的超額收益,從來都是在分歧中產生的,有認知偏差的地方才有機會,太過一致的地方就只有坑了。當然,在分歧中的站隊不能只靠一腔熱血,要有充分的依據,才有站在勝利一方的資本。

  房地產市場回暖的依據,到現在為止,在政策和數據上,至少有4條有力的依據:

  1、貨幣政策變得寬松。雖然今年以來的貨幣政策已經實現對房地產的差異化對待,但是有成效之后央行也擔心調控過度,所以落實到商業銀行的實際貸款并不會一絲不茍,特別是中小微企業貸款指標已經完成的基礎上。商業銀行的首要考慮是盈利、風控,不是以宏觀經濟發展為己任。

  2、舊城小區改造。這是來自國家政策的鼓勵,在三季度提出開展“城區老舊小區改造”工程,這不但是對開發商的變相扶持,還帶起了裝修建材市場。

  3、去化周期大降。去化周期在今年持續回落,從年初的50周,現在已經下降到23.5周。而且具有標志性意義的一線城市更明顯,去化周期從年初的45周,現在已經下降到17周。對于高杠桿的重資產行業來說,資金周轉速度翻倍意義巨大,無論是新開工,還是輕資產化,都非常有利。

  4、新開工數據提速。新開工數據1-10月累計增速10%,而10月份單月增速達23%,這是非常明顯的提速??⒐な荼礱嬋椿故潛鄣?,1-10月累計增速-5.5%。但是一來,下滑幅度已經連續第5個月收窄;二來,竣工是來自新開工的傳導,從新開工數據可以預見竣工數據未來的趨勢。

  選股方面,無論是小周期增長的確定性,還是安全邊際(例如萬一貨幣政策對房企一把收緊,中小房企可能就會倒一片,同時推升了房地產市場的集中度),都要往頭部去選。

  正準備啟動的新主線

  房地產新開工提速,不難想到,直接受益的上游就是鋼鐵和水泥。

  其中水泥還因為國慶停工和地區性環保管制,8月以來保持漲價趨勢,從430元/噸上漲到460元/噸。上周更是在個別地區單周暴漲:河南地區單周上漲100元/噸,因為環保管制放開,啟動的趕工潮,嚴重打破短期供求關系;安徽地區因為主供河南,造成內部供應下降,當地也上漲了50-80元/噸。所以短期內對安徽當地的水泥股容易形成沖擊性利好。而今天鋼鐵已經率先啟動,水泥就有更充分的時間布局,已經更高的上漲確定性。

  水泥的業績支撐除了來自房地產,不難想象,還有基建。從1-10月累計發行的2.53萬億政府專項債,以及近半比例的基建方向,不難推算今年光是發專項債用于地方的基建,就有接近1.5萬億的規模?;ㄉ婕案痔?、水泥、工程設計、工程機械等一整條產業鏈,但是其中以賺錢為目的的,而且能賺錢的,并不多。例如工程機械。

  所以這就引出了一條年底前就會形成的,新的大主線:

  除了原本固有的消費屬性,家電行業還直接受益于房地產小周期,甚至提前受益于這個小周期的預期。對于高度電商化的今天,即使對于大家電,“得線上者得天下”這句話也適用。所以雙11,作為最大的線上購物節,銷售數據可以在很大程度上決定Q4業績的超預期。

  主流品牌都有公布每年的雙11線上銷售總額(24小時),今年有一些不好意思公布24小時銷售總額,只公布了前幾秒、前一兩小時破多少億的數據,像海爾、奧克斯、海信這些,我們暫且不管他們,只看近3年都有公布完整銷售數據的幾家主流品牌:

  這個圖主要看的是亮點,是今年增速相對于去年的提速,提速明顯的,Q4業績就容易超預期。簡單來說,就是曲線往上折得越明顯,業績越容易超預期。

  接近年底,個股不適宜在文章里直接出現。整條新主線的選股思路,其實小白基本都說清楚了,老韭菜一看就懂。不過小白還是把這份個股名單放在后臺,需要的小伙伴可以順手點個“在看”。只要你點過“在看”,而且在本文“在看”數超過100之后,回復關鍵詞“主線”,就可以看到這份個股名單。

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