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深圳风采一周开几次奖: 劉曉博:假期還剩1天,重要信號來了!

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發表于 2019-10-8 15:44:26 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  今天(10月6日)傍晚,央行(國家外匯管理局)公布了截至9月末的兩個重要數據:

  1、我國外匯儲備規模為30924億美元,較年初上升197億美元,升幅0.6%。

  2、中國央行的“官方儲備資產”里,黃金儲備上升為6264萬盎司,比上月增長了19萬盎司,這是央行連續第10個月增持黃金。

  下面說一下,央行(國家外匯管理局)最新數據,到底傳來了哪兩個信號。

  信號一:中國外匯儲備中,美元占比繼續降低。

  央行(國家外匯管理局)并沒有直接宣布,中國外匯儲備中美元的占比。事實上,外匯儲備的具體分布是國家機密,一般會滯后幾年才公布。
  上圖是2019年7月28日公布的“國家外匯管理局年報(2018)”里的截屏。紅框里是中國外匯儲備的構成,左側是全球的構成,這里對比的是1995年和2014年的情況。

  也就是說,國家外匯管理局目前只公布到2014年末的情況。那時,中國外匯儲備里美元占比為58%,遠遠低于1995年的79%?;瘓浠八?,1995年時,中國外匯儲備對美元依賴度顯著高于全球水平,但到了2014年明顯低于全球水平。

  近年來,中國外匯儲備基本穩定在3萬億到3.1萬億美元之間(占全球外匯儲備的28%),由于央行增持了黃金,所以美元占比肯定有所下降。

  9月30日,國際貨幣基金組織(IMF)公布了全球外匯儲備的最新狀況(截至二季度末):總量是11.02萬億美元,其中美元6.79萬億美元,占61.63%。美元占比創下了自2013年第四季以來新低。

  目前在全球外匯儲備中,日元占比升至5.41%,為2001年第一季度以來的最高水平;而人民幣的占比升至1.97%。歐元、英鎊等貨幣還占有一定比例。

  雖然美元在全球外匯儲備中占比創下新低,但仍然是第一儲備貨幣。適當降低美元配置,是全球共識,因為特朗普經濟政策隨意性太大,不確定性增強。
  信號二:央行是“炒黃金”的高手,也是美聯儲的知音,通過黃金儲備數據可以看懂央行的心思。

  中國央行在黃金問題上,一直很敏銳,投資策略也非常得當。下面我們看一下過去1年,央行增持黃金的情況。
時間
黃金儲備
增減
2018年10
5924
+0
11
5924
+0
12
5956
+32
2019年1
5994
+38
2
6026
+32
3
6062
+36
4
6110
+48
5
6161
+51
6
6194
+33
7
6226
+32
8
6245
+19
9
6264
+19
注:表格里的單位均為“萬盎司”。

  回顧這些年央行增持黃金的軌跡,你會發現:每當美元走弱跡象開始出現的時候,央行就會增持黃金。尤其是美聯儲可能降息的時候,往往是央行大手筆增持黃金的時候。

  但當美元進入加息周期,尤其是加息步伐可能加快的時候,央行會暫停增持黃金,因為這時候美元很強。整體而言,中國在降低外匯儲備里美元占比,增加黃金占比,這對于未來人民幣的穩定性有正面作用。

  央行深知“炒提前量”,所以當美聯儲正式降息之后,央行的增持力度反而下降。
  上圖是去年以來紐約黃金價格走勢圖。中國央行是在“暫停增持”了一段時間之后,從2018年12月開啟了這一輪增持周期。而當時,恰恰是黃金價格在底部抬頭的時候。美聯儲對于降息的態度,也剛剛發生了微妙變化。

  今年4月到5月,是央行單月增持黃金力度最大的兩個月,而那時恰恰是黃金爆發的前夜。而這一輪央行增持黃金的主要倉位,都在大漲之前,增持堪稱精準。

  等北京時間8月1日凌晨美聯儲宣布10年來第一次降息之后,整個8月中國央行只增持了19萬盎司的黃金。9月19日(北京時間)凌晨,美聯儲第二次降息,整個9月,中國央行也只增持了19萬盎司。

  也就是說,等美聯儲真正降息的時候,中國央行反而降低了增持量,創下了10個月以來新低。而國際黃金價格,也在8月末見頂,整個9月都在調整之中。

  你不得不佩服,央行(國家外匯管理局)的操作水平是非常高的,基本上都打了提前量。

  這說明兩件事:第一,中國央行對美聯儲何時降息,判斷是非常精準的;第二,本著“炒提前量”、“炒預期”的原則,對黃金的增持也非常精準。

  我之前在專欄里也告訴過大家,等美聯儲首次降息的時候,黃金的行情應該走到三分之二處了。

  總之,你通過觀察央行是否增持黃金,增持了多少,可以體察到央媽細微的心態變化,以及她對未來美元利率走向的判斷。

  很顯然,央行認為美聯儲還會繼續降息,但黃金這一輪大反彈基本上接近了尾聲。中國央行不太會減持黃金,最多暫停增持。從長遠看,中國黃金儲備不是太多了,而是太少了,增持是大趨勢。不過,央媽不想買貴,而是希望買到劃算的黃金。

  中國央行目前的黃金儲備不到2000噸,而美國超過8000噸。以中國的經濟體量,未來擁有超過美國的黃金儲備應該很正常。

  那么10月份,美聯儲會降息嗎?

  按照日程表,2019年美聯儲還有兩次議息會議。如果降息,只有兩個時間窗口了,它們分別是:北京時間10月31日凌晨,以及北京時間12月12日凌晨。

  目前大多數人的判斷是:美聯儲年內還會有一次降息,很有可能在特朗普壓力下提前到10月31日。

  10月可謂“多事之秋”,很多重要事情將發生:

  中美第十三輪貿易磋商,會在未來幾天有結果,目前看還比較樂觀;10月還將有非常重要的“四中全會”,會有重大議題;10月,英國脫歐問題會有新的突破和進展,弄不好會對國際金融市場帶來較大沖擊。10月,美聯儲會不會降息,值得期待。

  10月8日起,新發放的房貸將參照LPR利率定價,這引起了很多投資者的關注,其實不會有大的變化,部分城市可能會有微調。10月,香港問題的走向也值得關注。

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